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科技观察—MCU—ST意法半导体—2019年Q1业绩电话会议交流

发布时间:2021/10/25 18:00:00

来源:http://www.szinter.com.cn/news706385.html

意法半导体(纽交所:STM)2019年第一季度盈利会议电话2019年4月24日

企业参加者

Celine Berthier-高级副总裁,投资者互动

Jean Marc Chery-首席战略官CEO

Lorenzo Grandi-金融业、基础设施建设和服务项目首席总裁,首席运营官

Marco Cassis-市场销售、网络营销、散播和发展战略开发设计首席总裁

让·马可·奇瑞汽车

最先,在第一季度。大家的收益为20.8亿美金,利润率为39.4%,在行业动态变缓的情形下,这与人们的预期基本一致。大家的工资小于圆心。

大家长期保持的赚钱水准,销售净利率超出10%,净利润为1.78亿美金。第二,在第二季度,大家依然在低迷的市面情况下经营,但现在大家确定了在第二季度修复持续增长的计划。第二季度的收益按序增长了大概2.4%。中后期利润率约为38.5%。

有关2019年全年度:大家的计划是收益在9.45到28.5亿美金中间。这代表着大家计划在今年下半年在工业生产、汽车和本人电子器件终端设备销售市场完成强大的持续增长。这一预期的增长水准将早已参加的顾客计划和新产品简介考虑到以内。它还假定后半年的市场现状会明显改善。实际上,伴随着第一季度的进度,大家对行业市场的能见度逐步提高。

在制造业和大家销售市场上,遭受新春佳节的危害,大家都没有见到第二季度要求明显改善的征兆。殊不知,2021年3月和4月,代销商的销售额点表明出恢复的征兆。再加之国内的金融业刺激性计划,大家对2019年后半年改进市场现状的自信心已经提高。汽车领域仍在增长,虽然追踪的效率比计划的要慢。

尽管大家确定了第二季度收益的持续增长和后半年较上半年度的强悍增长,但大家2019年的计划小于大家进到2021年的预期。因而,大家已逐渐付诸行动。最先是库存量。大家的总体目标是将其减少到与大家现在的收益预期相一致的水准。这早已包含在第二季度利润率总体目标中,在其中包含主要的不饱和脂肪花费。第二,调节人们的资本性支出。大家已将2019年的资本性支出计划调节为11亿至12亿美金。

这一下降本质上影响到了短期内生产能力的提升。此外,大家将要维护大家的发展战略计划,以适用我们的未来增长。在2019年,大家将维持牢靠的营运资本。关键的是,做为拟议的本年度监事会决议的一部分,大家的股东公布每一股优先股0.24美金的现钱股利分配,按一季度分股东。

如今,使我们来详尽回望一下第一季度。净营业收入同比减少6.7%,由于微处理器和运行内存、仿真模拟和显像的售卖都有些降低。另一方面,我们在输出功率分体式元器件、汽车电子器件,及其在机械和MEMS的增长强悍。按序测算,净利润降低了21.6%。与人们的圆心总体目标对比,大家减少了90个基准点,主要是因为在分体式元器件和传统化的汽车商品等ADG层面的工资小于预期

如同预期的那般,全部产品线都减小了。大家的销售毛利率为39.4%,比大家引导的圆心高于40个基准点,主要是因为市场价格工作压力较低和产品组合策略好于预期。在一个周期时间主要表现较差的一季度,大家的净运营花费是6.07亿美金。这种工程包含一些2018年的产品研发付款。因而,大家维持了比较稳定的赚钱水准,大家的销售净利率为10.2%;纯利润为1.78亿美金,稀释液后每股净资产为0.20美金。

转为现金流量。第一季度,大家从运营净现金流量注入为3.41亿美金。我们在2019年第一季度的资本总额为3.22亿美金。在回收Norstel企业55%的总股本后,第一季度的权益资本成本为-6700万美金。大家付款了累计5400万美金的资金收益,并实施了6100万美金的股份回购。

如今,使我们转到第二季度的未来展望。在第二季度,大家计划修复收益的持续增长。大家预估圆心收益将增长2.4%上下。盈利推动要素将包含显像和输出功率离散变量的增长。过去的一年里,显像、汽车和输出功率分体式元器件主要是由髙压MOSFET和碳碳复合材料MOSFET推动。与此同时通用性微处理器和仿真模拟商品预估仍会下降,预估全年收入比往年同期降低6.3%。

大家的利润率中后期总体目标为38.5%。与往年同比增加,季同比减少90个基准点,年同比减少170个基准点。利润率持续降低约80个基准点的首要因素与不饱和脂肪花费相关,由于大家依据2019年的收益预期而更改了库存量。大家预估第二季度的净运营花费在6.25亿美金至6.35亿美金中间。

如今要我与您介绍一些主要的业务流程、销售市场和商品动态性,在第一季度,汽车业务流程比同期相比增长了一个高个位。在3月底,大家逐渐看见这一项目的传统的一部分发生了一些库存积压调节。这也是因为汽车申请注册总数的降低,措施不力我国。大家坚信,根据近期的市场需求分析,这一发展趋势很有可能会反转。对汽车电化和智能化[NF和MCU]构件的市场需求将持续强悍。

在汽车电化层面,我们在第一季度为各类电动式汽车和电池充电设计方案获得了一些重特大的设计方案成效。这包含智能化电池充电控制板,运用于电动式汽车的智能化开关电源商品,及其为欧洲地区某关键电动式汽车充电电池智能管理系统生产商给予32位系统 MCU。针对碳碳复合材料,大家公布了回收芯片生产商Norstel的协议书,及其与Cree的很多年供货协议书。

在第一季度,大家还逐渐向全世界汽车生产商给予大家的ACEPACK推动控制模块样版与SiC置入。在汽车智能化层面,大家再次得益于与intel-Mobileye的紧密配合,后面一种从一家欧洲地区汽车生产商手上获得了EyeQ 5新项目。大家仍在日本国获得了一个32位系统微处理器系列产品的重点项目。

如今迁移到工业生产,大家看到了二种不一样的发展趋势。第一,库存周期已经减少。这已经危害人们的仿真模拟资产配置和通用性微处理器。代销商的销售额3月和4月发生恢复征兆,再加上国内的金融业刺激性计划,大家对2019年后半年市场现状改进的自信心已经提高。

第二,电气设备的需求量仍旧强悍。第一季度,新品的引进和很多应用软件的核心设计方案都获得了显著的进度。比如,大家公布了在工业生产内嵌式解决解决方法层面创建更强领导干部影响力的下一步发展战略,发布了咱们的第一个STM 32微控制器。

大家还扩大了大家早已普遍的STM 32微处理器生态体系,具备更专业的人工智能技术作用和USB-C适用。大家为工业生产销售市场发布了新的感应器,包含含有内嵌式深度学习关键的用以设备震动检验的机器设备。大家还获取了全世界企业在财产追踪运用中的工业生产级运动传感器奖。最终,Q1工业生产运用提供了很多输出功率离散变量的设计方案获胜。

有关本人电子器件,大家的首要目的是智能机,智能穿戴设备和零配件。预估2019年全世界手机销售市场将略微下降,并预测将发布第一批5G设备。大家的对策是为每台机器设备提供大量的半导体材料成分,大家将从目前的和新的程序流程中获益。

在第一季度,大家的显像感应器业务流程显而易见遭受预期的周期性的明显危害,但我们与关键用户的新项目进展顺利。显像商品是本人电子设备、感应器、防护系统、电池管理和仿真模拟设备的核心构成部分。在第一季度,我们在很多旗舰级智能机和智能穿戴上取得了挪动与液位传感器及其航时商品的设计方案。大家还收到了一个中国智能机制造商的电机控制器设计方案,及其智能化开关电源和仿真模拟设备的其它设计方案。

在第一季度,大家的实行基本上合乎大家的预期,大家维持了牢固的赚钱水准。针对第二季度,大家现在确定了大家修复持续收益增长的计划。对比于上半年度,大家计划2019年内后半年在工业生产,汽车和本人电子器件终端设备销售市场完成强大的持续增长。大家的收益预期根据第一季度;它考虑到了参加顾客计划,新产品推广和假定改进的市面标准。

大家已经将生产制造与预期要求保持一致的设备并调整大家的资本性支出。依据大家的计划,大家期待维持稳定的营运资本。我们在2019年的总体目标是扩张人们的消费市场并给予可持续性的营运能力。

话题讨论阶段:

Q

仅仅充分考虑您的资本性支出市场前景降低及其与全年度的收益引导对比,想要知道哪一个销售市场地区,哪一个终端设备销售市场你见到这类降低会致使你调节一年的资本性支出预期?

A

这一年收益的降低造成了一些柔和的降低,大家看见的资产回望率事实上小于预期的反跳,措施不力微处理器层面。在仿真模拟行业,假定我们在希望,假如你还记得在进行时大家说大家会见到Q1是最糟心的一季度,随后大家说在Q2重启这种商品的一些改善。

尽管在第二季度依然存有微处理器和仿真模拟方面的一些艰难。这种使我们坚信,事实上这两道比不上我们在逐渐时需期待的那麼精彩纷呈。最重要的是,我们在第一季度也看到了传统式汽车销售市场的一些劣势。这也是缘故之一,由于不管大家的具体指导怎样,大家的工资都是会减少。

Q

您是否在第一季度的同期相比中给予全部汽车终端设备销售市场的增长率?

A

第一季度同期相比增长率超出10%,应用12%-13%的区域依然明显增长。我觉得建议大伙儿,在我提到汽车时,它不但是汽车,并且是企业在汽车领域的全部市场销售,自然还包含人们的碳碳复合材料,微处理器,包含人们全部的商品。

Q

针对2019年下半年的新设计方案获得胜利及其ST企业指定的推动要素,您是不是能够给大家一些征兆说明她们将在H2中奉献是多少增长,跟你对行业市场的假定预期有一点差别吗?我觉得那会很有协助。那麼你还可以给大家一个有关Q1中未充足收费标准的念头。您对第二季度是怎样计划的。

A

显而易见在大家对2019年全年度的预期中,大家的收益将提升到12.五亿美金,H2与H1中间。我不得不承认,这种增长的65%将与早已参加的计划和与给顾客讲解的新产品简介相关。别的35%与OEM、销售渠道的高质量销售市场标准有关。

A

有关运用不充分的的危害,在第一季度,大家的毛利润基本上饱和状态。假如您期待我们在以后有大概20个基准点的规模不经济,这与大家有一些特殊的路线有关,比如显像,在其中低负荷水准会对咱们的利润率造成一些危害; 第一季度的引导水准为39%。第一季度芯片加工前面的总体饱和状态水平在88%上下。因此 她们超负荷运行,在我们进到第一季度表明大家并不会那样做时,可以说降低了超负荷加工厂的第一季度生产制造水准。

自然,在Q中,大家刚开始在运载层面开展一些调整,由于人们期待操纵库存量。饱和状态水平容许让我们的芯片加工在83%的范畴内大量,如同大家常说,这将造成约80个基准点的卸载掉花费。

Q

随后在今年下半年,我能假定这种卸载掉花费会消退。

A

那麼今年下半年,大家依然期待仍有卸载掉花费。他们不容易立刻消退,由于大家预期的工资收入会显着提升,但即便如此,大家觉得起码在第三季度,大家仍会扣除装卸货物花费。随后在第四季度毫无疑问会比第三季度和第二季度要小得多。但人们的确预估今年下半年会出现一些装卸货物花费。

Q

仅仅想咨询您在第一季度库存量水准上的状况。假如计算天数是大概128天。我只是想问一下你对于此事的观点。你能给大家一些有关你一直在该季度附加创建库存量的见解吗?您如何考虑到第二季度的效应?大家是不是依然期待库存量能力在第二季度提升,或是您是不是能够逐渐见到平方根降低的发展趋势?

A

有关库存量,你是对的。第一季度库存量大幅度提升。自然,因为人们的收益相比于大家的圆心预期少了一点,因而库存量比预期提升了一点点。在第二季可能产生哪些?在第二季度,大家的确预估库存量日数将基本上维持不会改变。这代表着第二季度库存量不容易大幅度降低。

大家将逐渐见到日数降低,日数明显降低及其后半年的平方根降低。大家预估和2019年类似。2018年第四季度表明了90天的范畴。

Q

返回后半年的关键。见到你怎样与德的一个同行业人群相较为,显而易见,你的同行业工作组已经探讨6月和9月一季度的低十位数一季度增长。您说6月份是2.4,随后在第三一季度很有可能处于15%到20%中间。您能不能协助大家掌握这种新品的竞争优势是啥?您觉得什么商品地区,什么用户会对您有些协助?感谢。

A

针对2019年下半年的参加计划和新品,显而易见,关键贡献是与汽车和本人电子器件终端设备销售市场有关的商品。如同您所晓得的那般,它与汽车的电化和智能化拥有突出的关联。在本人电子设备层面,它结合了人们挑选的感应器方式,自然也有显像感应器,安全性解决方法,及其其它商品。另一方面,市场占有率显而易见与工业生产、大家销售市场相关,商品涉及到大量目地,仿真模拟和微处理器。

Q

有关后半年的难题,如果我们看看你的引导,对比于H1,H2将有25%的同比增长。可是这些状况确实从没产生过,除非是在很好的销售市场年代。但你刚评价说,增长的2/3来源于顾客和新计划的参加。那麼,假如恢复沒有真真正正产生,你认为你的增长应当在今年底?对将来利润率的危害会是啥?

A

我只想说,大家现在与您共享的收益范畴从94.五亿美金到98.五亿美金早已充分考虑了隐患和机会。值得一提的是,我是不会发帖子。因此我们可以在这个区域内评价利润率,或许洛伦佐能够 得出一些观点,可是我不能评价,大家相信这一系列收益早已将风险性和机会考虑到在其中。

A

有关利润率,假定大家今天有这一范畴,大家的计划是在9.45-9.85中间挪动。自然,利润率在于大家将在第三季度的增长水准。也正由于如我常说,会出现一定程度上的饱合水平。当然,我很高兴从现在开始的三个星期内,在资本市场日期间,让我们更详细地了解一下我们所说的动态。

我可以说的是,如果我们大幅度处于这个范围的中点,我们会看到一些毛利率略高于38%。我们将陷入收入范围的低端,我们最有可能看到略高于37%的收益。从偏高的角度来看,可能会高于38%,会接近39%。然后正如我所说,我们从现在开始将有三个星期详细地了解这个重要参数的动态。

Q

所以只需跟进OpEx,因为它似乎比你之前提出的范围更高。这是给出6.25亿美元到6.35亿美元的新范围吗?

A

我所说的620和630的仅仅是这个值。意思是对于1年来说,你可以分成一天天,同理,我们全年费用,你可以把它除以4,你会发现季度的平均费用将是620到630之间。当然,Q1的净支出相对较低,为607美元。我们预期Q2由于季节性原因将更高一些。Q3将会比均值略低一些,Q4将会比均值更高一些。但是季度的平均费用将在620-630之间。

Q

您能聊一下今年秋天的机型吗,如果你希望你能一代一代的满足你最大的智能手机消费者?你能说一下2019年底前,你们预期的碳化硅客户数量吗,或者你认为未来几年的客户数量增长情况如何?

A

我们通过提升半导体和主要客户的价值内容,来扩大智能手机市场。关于碳化硅,为了使MOSFET的收入增加一倍且提高一些二极管的收入,我们2019年的收入目标是约2亿美元。这笔收入将主要来自于我们的主要客户。但重要的是,为了解决汽车电气化和工业终端市场问题,我们已经与实施了于世界各地的不同客户30项计划。但在2019年初,我们收入的主要来源将仍然是我们的现有客户。

Q

你已经准备好谈论所看到的复苏迹象。是否有某一特定区域,你没有看到复苏迹象?

A

从地区的角度来看,欧洲 - 从趋势来看,是一个较弱的地区。

Q

两个问题。第一个是:外包水平是怎样,我们应该如何判定其未来的发展?这只是为了理解您对未来毛利率和利用率的观点。

A

关于外包问题,外包中的前端外包对我们来说是最重要的。这部分的生产量为17%。在第一季度,17%的产量将来自于代工厂。未来会发生什么?会有两个。

一方面,我们有一些遣返工作可能是不太重要的,但我们需要有一定的灵活性。另一方面,我们提出了一些计划,即今年第二季度的增长将来自代工厂。因此,这意味着最终在价值生产方面,我们在前端外包的百分比水平,我们在这一年的水平上将基本保持持平。

Q

针对你对全年的说明,与去年第四季度相比,你真的说出了一个相当高的全年的收入水平。因此,投资者面临的问题是,您签署的所有这些新设计的可持续性如何,您将在今年下半年继续增加?

A

第四季度设计水平的可持续性将是我们设计的可持续性。这些设计具有可持续性和粘性。就我们参与的当前参与计划和新产品而言。可以将所有这些产品作为任何半导体设计的生命周期。这个产品和这个项目是可持续的。今年我们将面临今年的季节性问题,而且正如我们所面对的那样,在过去一年中没问题。但是,我们当前的计划的可持续性并不值得怀疑。

Q

所以我们要谈的是多年计划吗?或者我们应该如何理解这种新产品和新计划的可持续性?

A

我们有一个路线图。我们有产品路线图。我们有技术路线图。而且我确实相信这个产品和技术路线图与客户的规格和路线图很好地匹配。但正如您所知,半导体是一个竞争激烈的市场。对我们来说,没有其他方法可以成为我们所处理市场中最好的方式。

这就是为什么在智能手机,可穿戴设备和配件上我们非常挑剔的原因,因为我们希望提供最好的产品和最好的技术,这是粘性和可持续性的最佳驱动力。

Q

我想这听起来像,模拟和MCU在今年上半年的情况比你们预期,更多的挑战。也许你可以稍微谈谈你认为可能出现这种情况的原因,这也许并不奇怪,也可能会更加谨慎关于TI。但问题的第二部分是你觉得你现在开始出货以终止销售水平,并且应该在今年下半年在经销商处建立一些库存,或者我们还在等待看到的迹象?

A

“对于第一个问题,我们在第一季度看到了什么,这就是为什么我们说能更清楚的了解。我们看到没有迹象表明第二季度大众市场和工业市场的短期需求增长。当然,这会影响我们的模拟产品和微控制器的发展能力。我不得不说这种观点在我们的同行中很好地分享。

短期需求基本上是持平的。然而,正如我在之前的一些电话中已经解释过的那样,为了了解市场动态,特别是当你面临今天的疲软市场时。我们缩短了积压的可见度,但基本上短暂的积压可见性并不会让我们的自我更加惊恐,而不仅仅是简短的交付时间的转换。因此,当行业提供较短的交付周期时,客户可提供较短的积压可见性。

对我们来说重要的是监控我们分销渠道的所有销售点收入。正如我在去年第三季度和第四季度所说的那样,当我们看到POS首次出现下降迹象和库存调整的第一个迹象时,由于ST的影响收入减少,现在在三月和四月,我们看到了第一个积极的迹象在POS。短期内对ST的需求尚未转化,为什么?因为仍有一些库存修正,只是人们对分销渠道的库存水平持谨慎态度。

但非常积极的是,3月和4月的POS呈现积极趋势。这使我们感到舒适,加上中国当局提供的关于税收的激励措施在第一季度没有得到考虑。人们等着看这种激励的重要性。因此,通过中国当局的这种税收激励,我们确实认为,在我们已经在第一季度展示的基础上,市场的经济性使我们能够在下半年期待更好的市场状况。

然后正如我所说的那样,好的,从一位同事那里得到的问题,现在我们的收入范围内,我们已经把机会和风险与我们所谓的更好的市场条件联系起来。但我们确实相信,我们在这一收入范围内有一个非常好的信心水平,三分之二关系到计划,三分之一关系到更好的市场条件,包括分销渠道和一些OEM,而不是我们参与特定计划的那些。

A

对于问题的第二部分,这是宏观的。当然,我们预计到今年年底,经销商的库存水平将低于我们现有的水平。但更重要的是,由于库存水平较低,我们预计这些需求将转化为更多需求,以支持在年底前增加POS。

Q

就在您的汽车业务中,您提到今年的碳化硅增长主要是由您的最大客户推动的。我认为你是 - 碳化硅MOSFET的独家供应商,我认为最近有一些迹象表明这项技术现在也被用于其他型号或您最大客户的先前型号。

A

我今天与您分享的2019年全年收入范围的2亿美元目标包括满足客户的全部需求。

Q

我的意思是现在欧洲也有很多关于使用CB2X技术或基于Wi-Fi的V2X的B2X的讨论。我记得你过去和Autotalks达成了一些协议,代工协议。你能告诉我们这里的情况吗?你的路线图是什么,还有相关销售的前景?

A

正如您所说,我们正在与Autotalks进行持续合作。我们对协作如何进行感到非常高兴。当然,我们已经在全球范围内部署了V2X标准,我们已经准备好利用市场上将会发生的事情。但同样,它显然在扩大和增加。但是,如果你的问题是关于W-Fi之前的问题,是的,但现在涵盖了Wi-Fi和4G,5G连接。

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